Ørestadsselskabets kvartalsrapport for 1. kvartal 2006

Økonomiudvalget

 

DAGSORDEN

for ordinært møde tirsdag den 20. juni 2006

 

 

 

J.nr.             ØU 237/2006

 

 

22.                Ørestadsselskabets kvartalsrapport for 1. kvartal 2006

 

 

INDSTILLING

Økonomiforvaltningen indstiller,

 

at Økonomiudvalget tager Ørestadsselskabets kvartalsrapport for 1. kvartal 2006 til efterretning

 

RESUME

Ørestadsselskabets økonomi er inde i en positiv udvikling. Det fremgår af selskabets kvartalsrapport for 1. kvartal 2006. Kvartalsrapporten skal give en status for selskabets aktiviteter og økonomiske stilling og Ørestadsselskabet har på den baggrund udarbejdet kvartalsrapport, der efter bestyrelsens godkendelse den 17. maj 2006 er fremsendt til ejerne samme dag.

 

Det fremgår af kvartalsrapporten, at der samlet set er sket en væsentlig forbedring af selskabets økonomiske stilling, der skyldes den gunstige udvikling i salget af arealer i Ørestad. Der forventes således en forbedring af resultatet på 497 mio. kr. i forhold til et budgetteret underskud på 690 mio. kr. og et underskud i 2005 på 707 mio. kr.

Ørestadsselskabet oplyser, at der i henhold til selskabets likviditetsbudget fra april 2006, forventes at ske en afkortning af tilbagebetalingstiden for selskabets gæld med 9 år fra år 2047 til år 2038.

Økonomiforvaltningen har på baggrund af kvartalsrapporten sat fokus på metroens passagertal og realrenteforudsætningerne. De to områder har stor betydning for selskabets økonomi. Det fremgår af kvartalsrapporten, at metroen i 1. kvartal 2006 har haft 10,1 mio. passagerer mod 9,6 mio. passagerer i den tilsvarende periode i 2005. Metroens passagertal i 1. kvartal 2006 ligger dermed på budget for 1. kvartal, og det forventes, at antallet af passagerer på årsbasis vil svare til 39 mio. passagerer (mod 36 mio. i 2005).

Den aktuelle realrente på selskabets lån er igennemsnit 2,5 %. I selskabets likviditetsbudget er forudsat realrente på 4 %. Selskabet har belyst rentefølsomheden ved alternative forudsætninger indenfor intervallet +/- 1 %. Det er selskabets opfattelse, at der ikke på nuværende tidspunkt er finansielle forhold, der giver anledning til, at selskabet ændrer på forventningerne til den fremtidige realrente

 

SAGSBESKRIVELSE

Økonomiforvaltningen og Transport- og Energiministeriet har sammen med Ørestadsselskabet og med bistand fra Revisions- og rådgivningsfirmaet KPMG arbejdet med at forny de styringsmæssige rammer for Ørestadsselskabet. Baggrunden for arbejdet er bl.a., at den nuværende lånerammestyring af Ørestadsselskabet ikke anses for et tidssvarende styringsredskab, særlig efter at Metroen er gået ind i driftsfasen i forbindelse med etape 1 og 2. Lånerammestyringen kan derfor ikke stå alene i styringen af selskabet.

Som led i denne proces godkendte Økonomiudvalget den 30. november 2004 (ØU 410/2004) rammerne for en fremtidig kvartalsrapportering. Kvartalsrapporteringen skal give en opdateret status for selskabets aktiviteter og økonomiske stilling. Kvartalsrapporten består af:

1.      Rapporteringsskema der beskriver selskabets økonomiske nøgletal

2.      Kvartalsrapport der beskrivende redegør for status for selskabets aktiviteter og økonomiske stilling, herunder det samlede koncernregnskab, metro, Ørestad, finansielle poster og gældsafvikling.

Ørestadsselskabet har med virkning fra 3. kvartal 2004 udarbejdet kvartalsrapportter, der er godkendt af selskabets bestyrelse og videresendt til ejerkredsen den 17. maj 2006.

Økonomiforvaltningen bemærker, at der i relation til den nye selskabsorganisering i forbindelse med Cityringen, med fordel kan arbejdes videre med at udvikle den anvendte skabelon for Ørestadsselskabets kvartalsrapport, således at materialet fremstår i en mere let tilgængelig version.

 

Ørestadsselskabets økonomiske stilling

Selskabet redegør i kvartalsrapportens indledning for, at der for 1. kvartal 2006 er sket en væsentlig forbedring af selskabets økonomiske stilling, og at der for hele året forventes en forbedring af resultatet på 497 mio. kr. i forhold til et budgetteret underskud på 690 mio. kr. og et underskud i 2005 på 707 mio. kr. Forventningerne til årets resultat er knyttet til den positive udvikling på ejendomsmarkedet, der forventes at fortsætte i resten af 2006. Selskabet har således i 1. kvartal solgt 442.430 etm. hvilket er næsten dobbelt så højt som for hele året 2005, der var det år med det hidtidige største salg. Selskabet gør samtidig gældende, at gennemsnitprisen pr. etm. i 1. kvartal 2006 lå på ca. 3.700 kr. pr. etm. (eksklusive mulige tillæg på visse byggeretter) hvilket er i overensstemmelse med selskabets pris- og salgsstrategi.

 

Økonomiforvaltningens øvrige bemærkninger:

Selskabet har udarbejdet en række følsomhedsberegninger i kvartalsrapporten, der beskriver konsekvenser for selskabets likviditetsbudget ved f.eks. en ændring i passagerindtægter, stigning i anlægsudgifterne på etape 3 m.v. Der er endvidere foretaget følsomhedsberegninger vedr.:

Nettogæld, Realrente, Anlægsudgifter på 3. etape, Passagerindtægter, Nettoindtægter for Metro, Salgspriser, Tilbageførelse af grundskyld, Reinvesteringer og Claims.

Økonomiforvaltningen har på baggrund af kvartalsrapporten valgt at sætte fokus på metroens passagertal og selskabets realrenteforudsætninger. De to områder har stor betydning for selskabets økonomi.

Med hensyn til øvrige forhold bemærker Økonomiforvaltningen følgende:

·        Selskabets låneramme er fastlagt i forhold til et øvre loft for selskabets nettogæld på 15,9 mia. kr. i 2006 p/l (jf. ØU 281/2004). Udnyttelsen af lånerammen udgjorde marts 2006 14,1 mia. kr. og ligger dermed indenfor den fastlagte låneramme

·        Ørestadsselskabet oplyser, at der i henhold til selskabets likviditetsbudget fra april 2006, forventes at ske en afkortning af tilbagebetalingstiden for selskabets gæld med 9 år fra år 2047 til år 2038. Samtidig påbegyndes gældsafviklingen allerede fra og med 2006, mens det tidligere har været forventet, at den først ville begynde at falde fra år 2009. 

·        Anlægsudgifterne på 3. etape holder budget og tidsplan med henblik på banens åbning i efteråret 2007. Økonomiforvaltningen kan oplyse, at den samlede anlægsudgift er budgetteret til 1.676 mio. kr. i 2006-priser.

·        Tilbageførslen af grundskyld skal ses i relation til Københavns Kommunes provenu i grundskyld og dækningsafgift efter kommunal udligning på de solgte arealer i Ørestad. I lov om Ørestad fremgår det, at Københavns Kommune tilbagefører grundskylden til Ørestadsselskabet. Beregningsgrundlaget for grundskylden er imidlertid underlagt regeringens skattestop. Selskabet har i den forbindelse klaget over, at den offentlige vurdering er for lav.

·        Lov om Ørestad forudsætter ikke henlæggelser som derfor ikke indgår i selskabets likviditetsbudget. Hvis der tages hensyn til reinvesteringer vil det forlænge tilbagebetalingstiden på selskabets gæld med 7 år.

·        Ørestadsselskabet oplyser, at der endnu udestår en afklaring af claims situationen (krav fra anlægsentreprenøren vedr. etape 1 og 2A) på baggrund af ekstraordinære krav fra selskabet Comet, og at der tidligst forventes dom ved voldgiftsretten i 2008/2009.

·        Det fremgår af kvartalsrapporten, at Ørestadsparkering A/S er i en opstartsfase, og at der på den baggrund forventes et underskud i selskabet for hele året på ca. 5 mio. kr. Selskabet bemærker, at det bl.a. har været nødvendigt at etablere midlertidige p-pladser, som kun kan anvendes i få år. Økonomiforvaltningen kan oplyse, at der pågår drøftelser med staten vedr. Ørestadparkering for så vidt angår fremtidige ejerforhold, finansiering samt anlæg og drift af parkering.

 

Metroens passagertal

Det fremgår af kvartalsrapporten, at metroen i 1. kvartal 2006 har haft 10,1 mio. passagerer mod 9,6 mio. passagerer i den tilsvarende periode i 2005. Passagertallet i 1. kvartal 2006 ligger på budget for 1. kvartal, og det forventes at antallet af passagerer på årsbasis ligeledes vil svare til budget, dvs. 39 mio. passagerer (mod 36 mio. i 2005).

Driftsresultatet for metroen ekskl. afskrivninger for 1. kvartal 2006 ligger ca. 12 mio. kr. over resultatet for den tilsvarende periode 2005.

Driftsudgifterne de næste år er reguleret på baggrund af indgået driftskontakt med Ansaldo. Den nuværende driftsaftale udløber i oktober 2007, og Ørestadsselskabets bestyrelse valgte på bestyrelsesmødet den 15. marts 2006, at kalde en option med Ansaldo på yderligere 3 års drift af Metroen. Selskabet har over for Økonomiforvaltningen oplyst, at forhandlingerne med Ansaldo om grundlaget for optionen blev afsluttet med et, for Ørestadsselskabet, Frederiksbergbaneselskabet og Østamagerbaneselskabet acceptabelt resultat. Aftalen indebar en forventet årlig merudgift til drift på 13 mio. kr. svarende til en 5 pct. stigning i forhold til budgetoverslaget for 2008 og 2009. Ørestadsselskabet begrunder forøgelsen af omkostningerne med ændringer i udformningen af etape 3. i forhold til den oprindelige optionsaftale.

Med henblik på 2006 og 2007 har selskabet en række forventninger til et stigende passagertal. Bl.a. henvises der i kvartalsrapporten til den fortsatte udbygning af Ørestad, og at publikumsorienterede aktiviteter som DR byen forventes at have en positiv effekt på metroens passagertal. I 2007 åbner metroens 3. etape og samtidig overtager kommunerne, herunder Københavns Kommune ansvaret for den lokale kollektive busbetjening. Økonomiforvaltningen vil derfor anbefale, at der iværksættes et planlægningsarbejde med henblik på at få størst mulig effekt af det samlede metrosystem som del af den kollektive trafikløsning der også omfatter busser, S-tog og regionaltog. Resultatet af dette arbejde forventes forelagt til politisk beslutning i foråret 2008. Økonomiforvaltningen bemærker, at der i efteråret 2006 vil blive foretaget kørsler i en opdateret OTM model med opdateret datagrundlag. OTM er en forkortelse for Ørestadstrafikmodellen, der beskriver de forventede passagertal for Metroen, jf. i øvrigt ØU 95/2006.

Realrente forudsætninger

Ørestadsselskabet oplyser på baggrund af kvartalsrapporten, at de realiserede finansielle omkostninger (ekskl. dagsværdiregulering) opgøres til 3,9 pct. (nominel rente), hvilket svarer til en realrente på ca. 2,5 pct. Frem til 2010 i budgetlægningen er der taget hensyn til selskabets faktiske låneportefølje. Fra 2010 forudsættes en realrente på 4 pct. Dette betyder, at hvis renten ikke stiger i forhold til det nuværende renteniveau, vil tilbagebetalingstiden falde væsentligt i forhold til langtidsbudgettets forudsætninger. Omvendt skal realrenten fordobles i forhold til det nuværende niveau, hvis tilbagebetalingstiden skal forlænges med 21 år som beskrevet i kvartalsrapporten i forbindelse med følsomhedsberegningerne. Ørestadsselskabet oplys er endvidere, at der ikke på nuværende tidspunkt er finansielle forhold, der giver anledning til, at selskabet ændrer på forventningerne til den fremtidige realrente. Den nærmere sammensætning af gælden fremgår af kvartalsrapporten, herunder at over halvdelen (51,3 pct.) af selskabets låntagning har en rentebindingsperiode på over 5 år. Fordelingen mellem låntyper fremgår nedenfor:

 

Faste rente	35 pct.
Variabel rente	31 pct.
Indeks	34 pct.
I alt	100 pct.

 

Det bemærkes, at låntagningen bygger på Ørestadsselskabets finansstrategi, der godkendes af selskabets bestyrelse én gang årligt, senest på bestyrelsesmødet den 7. december 2005. På baggrund af finansstrategien forestår Sund & Bælt finansforvaltningen, og herudfra tilrettelægges sammensætningen af låntagningen mest hensigtsmæssigt.

 

ØKONOMI

---

MILJØVURDERING

---

ANDRE KONSEKVENSER

---

HØRING

---

BILAG (publiceret på nettet)

1.      Følgeskrivelse af 15. maj 2006 fra Ørestadsselskabet vedr. fremsendelse af kvartalsrapport for 1. kvartal 2006

2.      Kvartalsrapportering 1. kvartal for Ørestadsselskabet 2006

 

 

Claus Juhl                                                /Paul Sax Møller