Københavns Kommunes finansielle strategi og risikopolitik 2017

En gang årligt fremlægges kommunens finansielle strategi og risikopolitik til politisk godkendelse. I den finansielle strategi og risikopolitik indgår der også en politik for ansvarlige investeringer og tilhørende negativlister.

Indstilling

Økonomiforvaltningen indstiller over for Økonomiudvalget,

1. at Københavns Kommunes finansielle strategi og risikopolitik godkendes, jf. bilag 1,
2. at Københavns Kommunes politik for ansvarlige investeringer (etisk investeringspolitik) samt forslag til øget åbenhed, jf. nedenstående og bilag 2 samt tilhørende negativlister bilag 3-6 godkendes,
3. at det godkendes, at medlemsforslag fra Enhedslisten fremsat på Borgerrepræsentationens den 2. marts 2017 (jf. bilag 7) hermed er håndteret.

Problemstilling

Sidste gang Økonomiudvalget tog stilling til Københavns Kommunes finansielle strategi og risikopolitik var på Økonomiudvalgets møde den 14. juni 2016.

På Økonomiudvalgets møde den 1. november 2016 blev der besluttet et forbud mod investering i tobaksproducenter.

På Borgerrepræsentationens møde den 2. marts 2017 var der medlemsforslag om at justere kommunens etiske investeringspolitik. Borgerrepræsentationen vedtog, at Økonomiforvaltningen skulle undersøge mulighederne for bl.a. at skabe mere åbenhed og at inddrage erfaringer og viden fra pensionskasser og NGO'er i arbejdet (medlemsforslag og beslutning jf. bilag 7).

Formålet med den finansielle strategi og risikopolitik er at fastlægge tiltag og rammer for den finansielle håndtering, hvorved risikoen over for manglende betalingsevne og valuta-, rente- og kursudsving samt kredit-/modpartsrisiko afgrænses og minimeres. Med udgangspunkt i de definerede risikorammer søges afkastet maksimeret.

Endvidere har Københavns Kommune en politik for etiske investeringer, der skal sikre, at kommunens midler investeres på en ansvarlig måde. På baggrund af Borgerrepræsentationens beslutning om at udvalgshenvise medlemsforslag stillet af Enhedslisten (møde i Borgerrepræsentationen den 3. marts 2017, dagsordenspunkt 30) om revideret etisk investeringspolitik til Økonomiudvalget, har Økonomiforvaltningen undersøgt mulighederne for at øge åbenheden omkring kommunens investeringer.

Nærværende risikopolitik præciserer rammerne for styringen af kommunens finansielle strategi og risikopolitik.

Løsning

Nedenfor gennemgås først de foreslåede ændringer af kommunens etiske investeringspolitik (herefter kaldet politik for ansvarlige investeringer) i forlængelse af det stillede medlemsforslag (bilag 7). Den reviderede politik for ansvarlige investeringer er vedlagt som bilag 2. Herefter gennemgås de centrale forhold i kommunens finansielle strategi og risikopolitik. Den samlede finansielle strategi og risikopolitik er vedlagt som bilag 1.

Politik for ansvarlige investeringer samt forslag til øget åbenhed

Økonomiforvaltningen har undersøgt mulighederne for at justere kommunens etiske investeringspolitik for at skabe mere åbenhed. I den forbindelse har Økonomiforvaltningen afholdt erfaringsudvekslingsmøder med bl.a. pensionskasserne ATP og PFA samt med 92-gruppen (paraplyorganisationen for en række danske miljø- og udviklingsorganisationer), og dennes CSR-udvalg (Corporate Social Responsibility) med deltagere fra bl.a. Mellemfolkeligt Samvirke, WWF (Verdensnaturfonden) og Amnesty International. Endvidere er der foretaget sammenligning af negativlister m.v. med andre investorer.

På baggrund af undersøgelserne foreslås følgende konkrete tiltag indarbejdet i kommunens etiske investeringspolitik, for at skabe øget åbenhed:

Opdatering af kommunens etiske investeringspolitik - fremadrettet: Politik for ansvarlige investeringer

Formuleringen af Københavns Kommunes etiske investeringspolitik stammer fra 2009, hvorfor der er et behov for at opdatere forskellige elementer af politikken. Disse er følgende

1. Navnet ændres fra "etisk investeringspolitik" til "politik for ansvarlige investeringer". Det er i de senere år blevet udbredt praksis at bruge udtrykket ansvarlige investeringer i stedet for etiske investeringer, da begrebet "ansvarlig" er mere entydigt ift. formålet med politikken.
2. Det anføres eksplicit, at formålet med politikken er at forvalte kapitalen bedst muligt ud fra de rammer, som Økonomiudvalget har bestemt, men at dette skal ske ansvarligt ud fra etiske hensyn.
3. Der foretages en opdatering af formuleringerne, og bl.a. fremgår det nu eksplicit, at politikken blandt andet bygger på FN’s retningslinjer om menneskerettigheder og erhvervsliv fra 2011.

Den opdaterede politik for ansvarlige investeringer fremgår af bilag 2.

Fortsat krav om at forvaltere overholder Københavns Kommunes politik for ansvarlige investeringer

I de eksisterende kontrakter med forvalterne i kommunens investeringsforening er det indskrevet, at Københavns Kommunes politik for ansvarlige investeringer skal overholdes. Dette vil også være gældende næste gang Københavns Kommune foretager udbud af opgaven med at forvalte kommunens investeringer.

Etablering af dialog-forum med NGO'er samt dialog med større pensionskasser om ansvarlige investeringer

Der etableres et dialog-forum om ansvarlige investeringer mellem NGO'er (som udgangspunkt 92-gruppens CSR udvalg) og Økonomiforvaltningen med halvårlige møder. Endvidere vil Økonomiforvaltningen indgå i dialog med større pensionskasser om ansvarlige investeringer.

Københavns Kommunes negativlister udvides til at omfatte ATP's negativlister

Københavns Kommunes negativlister baseres i dag på lister fra administrator af kommunens investeringsforening, Danske Invest Management, med input fra uafhængige eksterne screening-selskaber. Listerne udarbejdes på baggrund af en bred screening af et stort antal virksomheder på verdensplan. Der er p.t. ca. 30 selskaber på negativlisten vedr. brud på FN-konventioner m.m. og ligeledes ca. 30 selskaber på negativlisten vedr. atomvåben og andre kontroversielle våben. I alt ca. 60 selskaber. Hertil kommer negativlisterne vedr. fossile brændsel og tobak.

Fremadrettet kombineres disse lister med pensionskassen ATPs negativlister. ATP er en af Danmarks største institutionelle investorer. Investeringsmidlerne udgør 759 mia. kr. og ejes via de obligatoriske ATP-pensionsindbetalinger af ca. 5 mio. medlemmer. Ved investering af midlerne screenes de selskaber, der investeres i, ud fra ATP’s retningslinjer for social ansvarlighed (se bilag 8). Såfremt et selskab ikke overholder retningslinjerne, tager ATPs Komité for social ansvarlighed stilling til, om der skal indledes dialog med selskabet eller om det skal ekskluderes. 

ATP’s arbejde med social ansvarlighed dækker et bredt spekter af samfundsmæssigt relevante problemstillinger inden for miljø, sociale forhold og ledelse – de såkaldte ESG temaer (Environmental, Social and Governance Issues). ATP's retningslinjer er i overensstemmelse med Københavns Kommunes retningslinjer, som beskrevet i bilag 2.

Grundlaget for kommunens nuværende negativlister er en screening af hele markedet. De fire forvaltere i kommunens investeringsforening kan frit vælge at investere i et selskab, så længe selskabet ikke står på kommunens negativlister.

Grundlaget for ATPs negativliste er ikke en screening af hele markedet. Negativlisten baseres på konkrete analyser af de mulige selskaber, som ATP påtænker at investere i. Et selskab, der eksempelvis handler i strid med FN-konventioner, men som ATP alligevel af andre grunde ikke vil investere i, vil således ikke fremgå af negativlisten. Det vil derfor ikke være muligt for Københavns Kommune alene at basere sig på ATP's negativlister. Ved at kombinere kommunens lister med ATPs lister opnås dog en bredere fra-screening af selskaber, og der tilføjes med ATPs negativliste en bagvedliggende pensionsformue med ca. 5 mio. medlemmer. Det vurderes, at en kombination af de to tilgange vil øge antallet af ekskluderede selskaber som følge af brud på FN konventioner mv. eller som følge af atomvåbenproduktion m.v. fra sammenlagt ca. 60 (jf. bilag 3 og 4) til ca. 90 selskaber. 

Negativlisterne vedr. fossile brændstoffer og tobak vil blive screenet og udarbejdet ud fra de samme principper som hidtil.

Bilag 3-6 indeholder de nuværende negativlister. Når listerne er blevet kombineret med ATPs negativliste vil Økonomiudvalget blive orienteret, forventet august-september 2017.

Øget offentlighed om investeringer

For at skabe mere åbenhed, vil negativlister og beholdningslister fremadrettet blive offentliggjort på Københavns Kommunes hjemmeside med halvårlige opdateringer, forventet februar og august måned. I dag offentliggøres alene negativlister fast med en årlig frekvens.

Afdækning af mulighed for yderligere undersøgelser ved pressehenvendelser mv.

Økonomiforvaltningen vil endvidere undersøge mulighederne for, hvordan der mere systematisk kan følges op på undersøgelse m.v. i relation til ansvarlige investeringer. I tilfælde hvor kommunens investeringer indgår i undersøgelser, analyser eller lignende, og der sættes spørgsmålstegn ved et selskab i investeringsporteføljen f.eks. i relation til FN-konventioner m.m., vil Københavns Kommune rette henvendelse til kommunens investeringsforening med henblik på at få en redegørelse vedrørende selskabet.

Overordnet finansiel risikopolitik

Københavns Kommune skal maksimere afkastet af sine betalingsstrømme.

Når Københavns Kommune indgår i en transaktion skal der dog foretages en afvejning af den finansielle fordelagtighed i forhold til den forventede risiko, hvor risiko forstås som både spredning eller variation ift. det forventede afkast, såvel som evt. tab af hovedstol.

Desuden skal der indgå en vurdering af fleksibiliteten til helt eller delvis at udgå af transaktionen før udløb.

Bemyndigelser

 (*) Excl. deponerede indskudsbeviser 167 mio. kr.

Økonomi

Eventuelle udgifter som følge af indstillingen kan håndteres indenfor investeringsforeningens nuværende budget.

Videre proces

Økonomiforvaltningen vil implementere Økonomiudvalgets beslutning.

Når Økonomiforvaltningen har kombineret de nuværende negativilister med ATPs negativliste vil Økonomiudvalget blive orienteret.

Peter Stensgaard Mørch                                       /Mads Grønvall

Dagsordenspunkt 11: Københavns Kommunes finansielle strategi og risikopolitik 2017 (2017-0212503)

Økonomiudvalgets beslutning i mødet den 13. juni 2017

SF fremsatte følgende ændringsforslag til et nyt 4. at-punkt:

”4. at Økonomiforvaltningen vender tilbage med forslag til, hvordan Københavns Kommune mest hensigtsmæssigt styrker screeningen og den kritiske dialog med virksomheder i relation til sine investeringer”.

Ændringsforslaget blev forkastet med 2 stemmer 8. 1 medlem undlod at stemme.

For stemte: Ø og F.

Imod stemte: A, V, O, C og I.

Undlod at stemme: B.

Indstillingen blev herefter godkendt med 7 stemmer mod 4. Ingen medlemmer undlod at stemme.

For stemte: A, Ø, B og F.

Imod stemte: V, O, C og I.

Dansk Folkeparti afgav følgende protokolbemærkning:

”Dansk Folkeparti stemmer imod, da vi ikke mener, at det er en kommunal opgave at spekulere med skatteborgernes penge. Pengene bør i stedet placeres i statsobligationer.”

Venstre, Det Konservative Folkeparti og Liberal Alliance afgav følgende protokolbemærkning:

”Vi ønsker ikke at blackliste firmaer som Maersk og Dong.”